智氪点评丨海天味业：利润滑坡、股价腰斩，酱油生意不好做了？

原标题：智氪点评丨海天味业：利润滑坡、股价腰斩，酱油生意不好做了？

文|刘玥婷

编辑|黄绎达

8月29日晚间，海天味业（证券代码：603288.SH）披露了2022年半年度报告。

而调味酱在2022H1实现收入14.22亿元，同比下滑3.6%，主要系调味酱以餐饮渠道为主，受中国饮食文化影响，不少单品都具有地域特色，因此天花板不高。在疫情冲击下，调味酱的业绩受损更为明显。

与此同时，公司其他调味品品类在2022H1实现收入15.64亿元，同比增长39.03%。主要由于公司进行产品品类延伸后，醋、料酒等高潜品类逐渐放量，其他品类收入占比提升2.76pct至12.33%。

渠道方面，2022H1海天味业在线下渠道实现收入121.52亿元，同比增长5.72%；线上渠道实现收入5.36亿元，同比增长113.3%。可以看到，线下渠道依然是海天味业的主阵地，线上渠道在今年上半年取得了一定的突破，线上收入占比提升2.09pct至4.23%。

短期内海天味业有望迎来量价齐升助推业绩增长，价方面，公司有望继续受益于提价红利；量方面，随着疫后需求修复，公司的核心品类将维持稳定增长，目前醋、料酒等高潜品类高速增长，有望成为公司的第四大品类。

但长期来看，海天味业作为调味品龙头地位稳固，目前酱油、耗油等核心品类渗透率较高，再次实现高速增长的可能性并不大，未来的核心看点还是在产品多元化的企业战略。

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